炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　新浪财经上市公司研究院 黄朋

　　科技改变生活，创新引领未来。

　　中国经济发展进入新时代，科技、创新、高效、开放、融合……是中国企业高质量发展的必经之路。在此背景下，科创板应运而生。

　　当前，科创板上市公司已经超过了100家，但这些公司的科技含量究竟有多高？不仅外界知之甚少，甚至连业内都难以形成共识。为此，「新浪财经科创属性研究中心」推出【上市公司·科创属性】专题，对上市公司的科创属性进行深度剖析。

　　剖析核心逻辑：公司投入资金给研发团队，研发团队进行研究，发明创造新产品（服务）或是提升原有产品（服务）的科技含量，进而提高公司产品（服务）的竞争力，最后再卖出产品（服务）收回资金，再将资金投入新一轮的研发，形成一个完整的正向循环。简而言之：「新浪财经科创属性研究中心」对上市公司科创属性的剖析，贯穿了公司投入研发资金到卖出产品（服务）收回资金的全过程。

　　接下来，我们一起来看【上市公司·科创属性】深度剖析专题之：京东方A对决TCL科技，谁是显示器件中的王者？

　　一、人员素质： 京东方本科以上人才2.5万 TCL高学历人才现断崖

　　1.1、高学历人员对比。2019年，京东方A和TCL科技本科及以上学历的人员数量分别为25745人、9632人，对应的占比为39.6%、27.23%。京东方在人数上领先16113人，占比领先12.37个百分点，意味着京东方的人员素质更高。从最近3年的数据来看，依然是京东方的高学历人数和占比数据领先。

　　1.2、人均薪酬对比。2019年，京东方A和TCL科技的人均年薪分别为17.15万元、3.93万元，京东方领先13.22万元。由于TCL科技的员工数由2018年的89750人减少至2019年的35379人，以及支付的现金薪酬从101.74亿元下降至42.57亿元，故导致2019年的人均薪酬数据可能存在失真的情况。

　　人均薪酬=（支付给职工以及为职工支付的现金+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬）/期初期末员工平均数。

　　但2017-2018年数据显示，京东方的人均年薪分别领先TCL科技3.17万元、0.96万元，依然是京东方领先。综合来看，京东方的人均薪酬更高。

　　1.3、薪酬成本比。2019年，京东方A和TCL科技的薪酬成本与营业总成本的比值分别为9.62%、3.2%，京东方领先6.42个百分点，意味着人才在京东方占据着更重要的位置。从最近3年的数据来看，依然是京东方的薪酬成本比更高。

　　二、资本投入：京东方研发投入比例维持稳定 TCL研发支出不升反降

　　2019年，京东方A和TCL科技的研发支出总额分别为87.48亿元、54.64亿元，对应的研发支出占比为7.54%、7.28%。京东方的研发规模领先32.84亿元，研发强度领先0.26个百分点，意味着京东方更加注重研发投入。值得注意点是，京东方的研发支出规模和占比均持续增长，而TCL科技2019年的研发支出反而下滑了3.64%。最近3年的数据显示，双方研发强度均在不断加大，TCL与京东方在研发强度上的差距也正在逐年缩小。

　　三、研发团队：京东方研发人员近2万

　　3.1、研发人员投入。2019年，京东方A和TCL科技的研发人员数量分别为19617人、6155人，对应的研发人占比30.17%、17.4%。京东方的研发人员数量领先13462人，超过TCL科技218.72%，占比领先12.77个百分点，意味着京东方的研发规模和研发强度均超过了TCL。动态来看，京东方2019年的研发人员规模处于稳定状态，而TCL同期的研发人员规模则断崖式的减少了6326人，降幅高达50.69%。从最近3年的研发人员占比数据来看，TCL与京东方的占比差距正在逐年缩小，但依然存在着10个百分点以上的差距。

　　3.2、研发团队地位。2019年，京东方A和TCL科技的研发人员薪酬分别为14.09万元、14.72万元，分别相当于公司人均薪酬的82.16%、374.51%。从绝对金额和相对数据来看，均是TCL领先，意味着TCL的研发人员在公司中有着更高的地位。因TCL科技2019年员工总数和支付现金金额变动较大，可能导致人均薪酬数据失真，但参考TCL科技2017-2018年人均12.4万元和13.07万元的人均年薪来看，依然是TCL的研发团队在公司有着更高的地位。

　　研发人员地位=研发团队人均薪酬/公司人均薪酬。

　　研发团队人均薪酬=研发费用之工资薪酬/研发人员期初期末平均数。

　　TCL科技于2004年1月30日上市，京东方A于2001年1月12日上市，在两家公司的招股说明书中并未披露核心技术人员名单。同时，两家公司在2019年年报中也没披露核心技术人员的明细，故无法对两家公司的核心技术团队和核心技术专家进行对比。

　　四、科研成果：京东方专利数量瑶瑶领先 TCL能否追赶上步伐

　　中国的专利分为发明专利、实用新型专利和外观设计专利三种，其中发明专利需要经过实质审查环节，授权最难，而实用新型专利和外观设计专利只需经过形式审查，授权相对容易，所以发明专利的含金量更高。本次深度剖析中，相关专利数据的截至时间均为1月31日。相关名词解释详见《科普！与专利相关的这15个问题，你肯定答不全！》

　　4.1、专利数量和专利质量对比。Sixlens的数据显示，截至1月31日，京东方A和TCL科技的专利授权总量为30280件、9065件，京东方多出21215件。

　　从发明专利授权数量来看，京东方A领先。京东方A和TCL科技的发明专利授权数量分别为17554件、7512件，对应的授权数量占比为57.97%、82.87%。京东方的数量多出10042件，TCL的占比高出24.9个百分点。

　　从有效发明专利数量来看，京东方A领先。京东方A和TCL科技有效发明专利的数量分别为16039件、6566件，对应的占比为52.97%、72.43%。京东方的数量领先9473件，TCL的占比高出19.46个百分点。

　　从同族专利数量来看，京东方A领先。京东方A和TCL科技同族专利的数量分别为48230件、18786件，京东方多29444件。

　　从有效发明专利维持年限（累计）来看，京东方A领先。京东方A和TCL科技所有有效发明专利的维持年限（累计）分别为953年、574年，京东方多379年。

　　从专利被引用总次数来看，京东方A更高。京东方A和TCL科技所有专利的被引用次数总次数分别为48695次、18272次，京东方多出30423次。

　　从单个专利被引用最高次数来看，TCL科技更高。京东方A和TCL科技的单个专利被引用最高次数分别为32次、45次，TCL科技多出13次。

　　4.2、研发效能对比。2017-2019年，京东方A的累计投入产出比为1比13.37，TCL科技的累计研发投入产出比为1比18.94，TCL高出5.57个单位产出。意味着TCL有着更高的研发效能。

　　五、竞争力：两家毛利率大幅下降 TCL人均创收比京东方少50万

　　5.1、毛利率对比。2019年，京东方A和TCL科技的毛利率分别为15.18%、11.47%，京东方高出3.7个百分点，意味着京东方有着更强的盈利能力。从最近3年的数据来看，两家公司的毛利率均在持续下滑，但京东方的盈利能力始终高于TCL。

　　5.2、人均创收能力对比。2019年，京东方A和TCL科技的人均创收金额分别为174.27万元、120万元，京东方高出54.27万元。2017-2019年的数据显示，京东方的人均创收能力创下了新高，而TCL的人均创收能力则出现了持续性的下滑，并且双方的差距在2019年被拉得更大。

　　5.3、人均创利能力对比。2019年，京东方A和TCL科技的人均创利金额分别为-1.75万元、0.38万元，TCL高出2.13万元。2017-2019年的数据显示，京东方的人均创利指标出现了持续下滑，在2019年则出现了亏损，而TCL最近3年的人均创收数值均为正。

　　经过六维透视后，「新浪财经科创属性研究中心」的数据显示，在京东方A与TCL科技的科创属性PK中，京东方A取得了16胜6败的成绩，汇总如下：

　　除了已经登陆资本市场的高科技公司之外，更多的高科技企业正走在资本市场的路上，这些公司肩负着推动中国从科技大国向科技强国转变的伟大使命。特此，新浪财经重磅推出 2020第二届中国“科”公司评选，意在寻找出上市公司中的“科创实力派”。

　　本次大会由新浪财经主办，中国社会科学院上市公司研究中心提供学术服务，专利细分数据由Sixlens（国家知识产权局大数据产业应用研究基地）提供数据支持。

　　海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP