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科公司PK赛:美的更舍得投钱,格力研发持续加码
时间:2020-10-07 20:45 点击次数:

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  新浪财经上市公司研究院 黄朋

  科技改变生活,创新引领未来。

  中国经济发展进入新时代,科技、创新、高效、开放、融合……是中国企业高质量发展的必经之路。在此背景下,科创板应运而生。

  当前,科创板上市公司已经超过了100家,但这些公司的科技含量究竟有多高?不仅外界知之甚少,甚至连业内都难以形成共识。为此,「新浪财经科创属性研究中心」推出【上市公司·科创属性】专题,对上市公司的科创属性进行深度剖析。

  剖析核心逻辑:公司投入资金给研发团队,研发团队进行研究,发明创造新产品(服务)或是提升原有产品(服务)的科技含量,进而提高公司产品(服务)的竞争力,最后再卖出产品(服务)收回资金,再将资金投入新一轮的研发,形成一个完整的正向循环。简而言之:「新浪财经科创属性研究中心」对上市公司科创属性的剖析,贯穿了公司投入研发资金到卖出产品(服务)收回资金的全过程。

  接下来,我们一起来看【上市公司·科创属性】深度剖析专题第5期:美的集团PK格力电器,谁是空调之王?

  一、人员素质:美的高素质人才多一万有余,人均薪酬是格力2倍

  1.1、高学历人员对比。2019年,美的集团和格力电器本科及以上学历的人员数量分别为31289人、17791人,对应的占比为23.19%、20.02%。美的在人数上领先13498人,占比领先3.17个百分点。从最近3年的数据来看,美的在人数和占比数据同样领先于,意味着美的在人才方面持续保持着优势。

  1.2、人均薪酬对比。2019年,美的集团和格力电器的人均年薪分别为22.03万元、11.02万元,美的领先11.01万元。从最近3年的数据来看,同样是美的集团的人均薪酬更胜一筹,差额均超过了10万元。

  1.3、薪酬成本比。2019年,美的集团和格力电器的薪酬成本与营业总成本的比值分别为10.9%、5.7%,美的领先5.2个百分点。从最近3年的数据来看,依然是美的的薪酬成本比更高,意味着人才在美的持续占据着更重要的位置。

  二、资本投入:美的研发规模超格力36亿

  2019年,美的集团和格力电器的研发支出总额分别为96.38亿元、60.11亿元,对应的研发支出占比为3.45%、3%。美的的研发规模领先36.27亿元,超格力60.34%。从研发强度来看,美的同样也领先0.45个百分点。从最近3年的数据来看,美的的研发支出规模持续超过格力,美的的研发支出占比从2017年落后格力0.33个百分点,到2019年反超了0.45个百分点。意味着美的的研发规模和研发强度均与格力拉开了差距。

  三、研发团队:格力研发人员数量超美的,占比超美的近6个百分点

  2019年,美的集团和格力电器的研发人员数量分别为13727人、14251人,对应的研发人占比10.18%、16.04%。格力的研发人员数量领先524人,占比领先5.86个百分点,意味着格力更加注重研发的人力投入。从最近3年的数据来看,格力正在不断加大对研发的投入,从2017年研发人员落后1365人到2019年反超524人,并且研发人员占比从超过美的0.41个百分点提升到了超过美的5.86个百分点。也就是说,不管是从研发人员投入的规模和研发人员投入的强度均超过了美的。

  由于美的集团和格力电器在2019年年报的附注中并未披露研发费用中关于人工薪酬的明细数据,故无法计算出研发团队的人均薪酬数据,进而无法对研发团队的地位进行对比。

  格力电器于1996年11月18日上市,美的集团于2013年9月18日上市,在两家公司的招股说明书中并未披露核心技术人员名单。同时,两家公司在2019年年报中也没披露核心技术人员的明细数据,故无法对两家公司的核心技术团队和核心技术专家进行对比。

  四、科研成果:美的专利数量超格力2.6万件,格力有效发明占比更胜一筹

  4.1、专利数量和专利质量对比。中国的专利分为发明专利、实用新型专利和外观设计专利三种,其中发明专利需要经过实质审查环节,授权最难,而实用新型专利和外观设计专利只需经过形式审查,授权相对容易,所以发明专利的含金量更高。本次深度剖析中,相关专利数据的截至时间均为1月31日。相关名词解释详见《科普!与专利相关的这15个问题,你肯定答不全!》

  从专利授权总量来看,美的集团更胜一筹。美的集团和格力电器的专利授权总量为67179件、40934件,美的多26245件。

  从发明专利授权数量来看,美的集团领先。美的集团和格力电器的发明专利授权数量分别为12272件、8475件,对应的授权数量占比为18.27%、20.7%。美的的数量多出3797件,格力的占比多2.43个百分点。

  从有效发明专利数量来看,美的集团领先。美的集团和格力电器有效发明专利的数量均为10730件、7491件,对应的占比为15.97%、18.3%。美的在数量上领先3239件,格力的占比高出2.33个百分点。

  从同族专利数量来看,美的集团领先。美的集团和格力电器同族专利的数量分别为3102件、2202件,美的多900件。

  从有效发明专利维持年限(累计)来看,格力电器领先。美的集团和格力电器所有有效发明专利的维持年限(累计)分别为688年、1024年,格力多336年。

  从专利被引用总次数来看,美的集团更高。当前,美的集团和格力电器所有专利的被引用次数总次数分别为34052次、28213次,美的多出5839次。

  从单个专利被引用最高次数来看,格力电器更高。美的集团和格力电器的单个专利被引用最高次数分别为26次、36次,格力多出10次。

  4.2、研发效能对比。2017-2019年,美的集团的累计投入产出比为1比28.01,格力电器的累计研发投入产出比为1比28.9,格力高出0.89个单位产出,意味着格力有着更高的研发效能。

  五、竞争力:格力盈利能力逐年下降,美的人均创利不及格力

  5.1、毛利率对比。2019年,美的集团和格力电器的毛利率分别为28.86%、27.58%,美的高出1.28个百分点,意味着美的有着更强的盈利能力。2017-2019年,格力额度毛利逐年下降,美的的毛利率逐年提升,并在2019年实现了反超。

  5.2、人均创收能力对比。2019年,美的集团和格力电器的人均创收金额分别为223.81万元、225.74万元,格力高出1.93万元。从最近3年的数据来看,美的的人均创收金额逐年下降,格力与美的人均创收的差额逐年降低,并在2019年实现了反超。

  5.3、人均创利能力对比。2019年,美的集团和格力电器的人均创利金额分别为18.2万元、27.21万元,格力高出9.01万元。从最近3年的数据来看,美的的人均创利能力一直逊色与格力电器,但这种差距正在逐年缩小。

  经过六维透视后,「新浪财经科创属性研究中心」的数据显示,在美的集团与格力电器的科创属性PK中,美的集团取得了12胜9败的成绩,汇总如下:

  除了已经登陆资本市场的高科技公司之外,更多的高科技企业正走在资本市场的路上,这些公司肩负着推动中国从科技大国向科技强国转变的伟大使命。特此,新浪财经重磅推出 2020第二届中国“科”公司评选,意在寻找出上市公司中的“科创实力派”。

  本次大会由新浪财经主办,中国社会科学院上市公司研究中心提供学术服务,由专利细分数据由Sixlens(国家知识产权局大数据产业应用研究基地)提供数据支持。

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